日経また売り信号⚠️
日経平均に再び売り信号が点灯しました。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）が大きく下落したからです。以下のチャートをご覧ください：
SOXが下がったきっかけは２つありました。
１つはFOMCです。
アメリカの利下げが市場参加者が期待していたほどではなかったことから、グロース株中心のSOXに割高感が出たと考えられます。
パウエル議長がタカ派のメッセージを出したことで、ナスダックやSOXが大きく売られました。
もう１つはマイクロンの決算です。
マイクロンといえばメモリ半導体を作っているメーカーですが、NANDの調子が悪いようで、ガイダンスが弱めでした。やはり中国勢の汎用メモリ大増産が効いているみたいです。
僕もSKハイニックスという半導体メーカーに投資しています。同社にも悪影響がありそうで心配ですね。AIブームによるAI半導体需要は根強い一方、世代遅れの半導体は生産過剰という印象。
持ち株的に気になるのは、メモリ大手のSKハイニックスの競争環境です。今の所は絶好調ですが、中国での大増産・競争激化で、収益力が落ちちゃわないかなーと心配で、注視しております👀
SOXはこの「AIブーム」と「汎用半導体の生産過剰」で綱引きしているのですが、FOMCでAIブームに冷や水が浴びせられ、さらにマイクロンのガイダンスが弱かったことで汎用半導体の苦境がさらに如実になったということでしょう。
半導体は「産業のコメ」と呼ばれていて、電気機器に欠かせない材料です。この材料が売れない、ということは、半導体を使っている会社も遅れて業績が悪くなると考えられます。
だから、日経平均株価はSOXが下がると「連れ安」することが多いです。SOXの下落は日本株が下がる前ぶれ。「炭鉱のカナリア」ということですね。
米国株のバブル懸念
前にも書きましたが、アメリカ株にはバブルの懸念があります。
少し前に日経新聞が出した記事によればバフェットの株式投資額は、債券投資額を下回っています。
バフェットは株が大好きな投資家で平常時は運用資金の７〜８割を株式に当てていますが、それが今では５割にまで圧縮されています。
バフェットが株式よりも債券を選ぶのはITバブル以来のことで当時もアメリカ株全体が加熱気味になっていました。
当時、米国の長期金利は4%なのに対し、株式の益回りも同程度で「リスクを取る旨み（プレミアム）」がほとんどなくなっていました。
これと同じことが今も起きていて、僕は「米国株はバブルなんじゃないか？」と強く疑っています。
「アメリカがくしゃみをすると日本が風邪を引く」と言いますから、日本株にも悪影響が広がってくるんじゃないかと心配です。
2025年、年明けに注意
じゃあ、日本株が下がるとしたらいつか？という話ですが、足元では日銀が利上げを渋っているので、年内は大丈夫だと考えています。
2022年もそうだったのですが、日銀が利上げをしないうちは円安が日本株を下支えると考えられます。
ドル円のチャートがこちら：
問題は円安トレンドが崩れた時で、アメリカの景気が急減速したりした場合です。
日銀の利上げは「１月では？」という話もありますし、足元の円安に植田さんがびっくりしてまたタカ派の発言をし始める可能性もあります。
トランプ大統領のハネムーン期間が終わるのも来年の年明けで、１月の終わり〜２月あたりが危ない気がします。
SOX安と円高がダブルで来ると強めの売り信号になるため、大きめの下げを警戒しておいた方が良いかもしれません。
日経平均株価の想定レンジ
何度か取り上げている「日経平均の想定レンジ」です。
日経平均株価はPER13〜17倍で推移しているので、その範囲を矢印でまとめています。
12/20の日経平均が38701円なので、上昇余地が2799円、下落余地が7201円くらいと見ています。
下落余地が大きいことを考えると、指数を買うというよりは個別株を狙う方が良い気がしています。
半導体株指数が下がっていることを踏まえると、手堅いビジネスを展開していて、かつ、伸びそうなところを狙いたいところです。
手堅いけど伸びそうな会社
こないだ好決算を発表したホーチキ（6745）は、やはり面白い会社だと思います。
過去にも「隠れサブスク銘柄では？」ということで取り上げたことがありますね。
ホーチキといえば火災報知器を販売している会社ですが、火災報知器を販売した後には保守点検でサブスクにつながるという話をしました。
火災報知器の保守点検は他社もやっていて競争環境は厳しいそうです。
とはいえ、火災報知器のハードのシェアが高いので、同社は営業立地的には同業他社よりは良い位置にあるんじゃないかと思います。
また、消防庁によれば今年は住宅火災で亡くなる方が多いそうです。
住宅火災で亡くなる方の多くは65歳以上の高齢者で、出火原因は「タバコ」や「ストーブ」なのだとか。
危機意識が高まれば同社製品の需要ものびるでしょうし、株価も綺麗な上昇トレンド、予想PERは11倍で割安なので、面白い株だと思います。
ずーっとウォッチリストに入れていて「安くなったら買いたいなー」と思っているのですが、するする上がっちゃっているんですよね💦
長期投資するにも良い銘柄だと思うし、投機するにしても面白い銘柄だと思います。
チャートが崩れたら損切りしても良いし、そのままNISA口座に移すなどして長期投資にシフトするのも良いんじゃないかなー。
追伸
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