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最強のアセットアロケーション！理想のポートフォリオは、株式が何パーセント？

どうも、中原良太です。

2019年は株で400万円ほど稼ぎました。臆病なので手堅いポートフォリオを目指しています。

先日、こんなツイートをしました：
↓

“【アセットアロケーションの理想はどれくらい？】
①純金３：米国株７（利益の最大化を目指す場合）
②国債５：純金1.5：米国株3.5（バランスを取る場合）
過去50年分のデータを参照して効率的な配分を試算してみました。だいたい２パターンが鉄板。前者は僕がNISA口座でやってる配分です。"

投資の利回りの９割は「アセットアロケーションで決まる！」と言われています。

これは２つの見方ができます。

１つの見方は、「アセットアロケーションを間違えたらそこで試合終了」という見方です。

ここでミスをしたら、もう取り返しがつかないです。

もう１つの見方は、「アセットアロケーションさえうまくやれば、それだけで投資は勝ったも同然！最強だ！」という見方です。

これもまた事実。

そこで本記事では、上のツイートを深堀りして、「最強のアセットアロケーション！理想のポートフォリオは、株式が何パーセント？」というテーマでまとめます。

最強・理想のアセットアロケーション！
ポートフォリオ①：純金３＋米国株７

最強・理想のアセットアロケーション（ポートフォリオ）の１つ目は「金３＋株７」です：
↓

“1972年〜2020年のパフォーマンスは年率10%くらい。めっちゃ優秀な資産配分です。純金と米国株はほぼ無関係に動きます。かつ、純金はインフレに強いので、タンス預金よりも安全でしょう。僕もこの配分でNISAやってますが、2020年もプラスです。"

面白いもので、「米国株100%」よりも、「純金30%＋米国株70%」のほうが儲かりました。

純金は「安全資産」と呼ばれていて、安全資産で利回りがアップするのは本能的には理解しにくいです。

が、理屈で考えると納得がいきます。

純金を足すことで利回りが上がるのは、「米国株だけだと暴落時に買い増す余裕がなくなってしまう」のが理由でしょう。

つまり、「米国株が下がる→安全資産を取り崩して、安く米国株を買える」ということです。

最強・理想のアセットアロケーション！
ポートフォリオ②：債５＋金1.5＋株3.5

最強・理想のアセットアロケーション（ポートフォリオ）の２つ目は「国債５＋純金1.5＋米国株3.5」です：
↓

“1972年〜2020年のパフォーマンスは年率9%くらい。これもまためっちゃ優秀です。これまた面白いのが、「国債の比率を高めても、大して年率は下がらない」こと。国債がクッション材になってくれて、暴落時に株をガッツリ買えるからですな。"

ちなみに、純金は「安全資産」と呼ばれていますが、株式くらい激しく値動きしています。

純金の代わりに国債を多めに持つことで、「値動きが小さい割にリターンが最大にできたぞ！」という結果が得られました。

だから、純金＋米国株という組み合わせが「値動きが激しすぎて怖い！という方は、国債も組み合わせるといい感じです。

最強・理想のアセットアロケーション！
ポートフォリオを比べると…

１つ目と２つ目のポートフォリオを比べるとこんな感じ：
↓

“２つのグラフを比較するとこんな感じ。「怖くても良いからリターンを最大化したい！」という場合は「純金３：米国株７」が良さげ。「怖いのはイヤだけど、そこそこ稼ぎたい！」という場合は「国債５：純金1.5：米国株3.5」が良さげ。ポイントは、「株を買い過ぎちゃダメだ！」ってことですね。"

ちなみに、この２つは過去50年で「年率10%」くらいだったのですが、これからも利回りを維持できるか？というと疑問が残ります。

というのも、この時期は「国債を買っていれば年率7%でした」なので、株式の利回りも凄いですが、インフレも凄いです。

今後の利回りとしては、「３％〜４％」くらいと見積もっておくのが良さそうです。

まとめ

本記事をまとめると以下のとおり：

【最強のアセットアロケーション！
理想のポートフォリオは、株式が何パーセント？】
①純金３：米国株７（利益の最大化を目指す場合）
②国債５：純金1.5：米国株3.5（バランスを取る場合）

今回は50年分のデータを元に最強のアセットアロケーションを考えてみました。

その結果、理想のポートフォリオは「純金３：米国株７」か「国債５：純金1.5：米国株3.5」あたりという結果が得られました。

ただし、これはあくまで「過去のデータ」です。今後も最適かは分かりませんのでご注意ください。

それでも、当てずっぽうのアセットアロケーションよりも、「過去50年の最強ポートフォリオ」のほうが自信を持って使えるはず。

僕のお気に入りでもあります。気に入るようでしたら、ぜひ使ってみてください！

– 中原良太

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Posted by 中原 良太