【なぜ？】大型株への株式投資で通用しないテクニック３選

2020年8月8日

From: 中原良太
自宅の書斎より、、、

「がんばって本を読んで株式投資の勉強をしているのに、ちっとも儲からない！」とお悩みでは？

それもそのはず。株本で紹介されているテクニックは古すぎるものが多く、いま使っても通用しないことが多いからです。

そこで、この不都合な現実について以下のツイートをしたところ好評でした：
↓

【大型株への株式投資で通用しないテクニック３選】
①低PERを買い：15年通用せず
②業績が伸びたら買い：15年通用せず
③高ROEを買い：15年通用せず
大型株の目安は時価総額5000億円以上。大型株に有効なテクニックは「暴落したら買い」の逆張りくらい。それ以外はだいたい通用しません。激ムズです pic.twitter.com/TqM3VH24bh
— 中原良太の「株式予報」 (@STOCKFORECASTjp) July 26, 2020

そこで本記事では、このツイートを深掘りして、「大型株への株式投資で通用しないテクニック３選」というテーマでまとめます。

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大型株で通用しないテクニック①
低PERを買い：15年通用せず

１つ目が「PERが低い株を買え！」というテクニックです：
↓

【①低PERを買い：15年通用せず】
株本などで有名なのが「PERが低い株を狙え！」という話。目安としてはPERが10倍を割れていると割安です。が、このテクニックは時価総額5000億円、マンモス級の大型株には通用しません。低PERの大型株は、「安かろう悪かろう」なのだという見方をするのが基本です。
— 中原良太の「株式予報」 (@STOCKFORECASTjp) August 3, 2020

ちなみに、PERだけでなく、PBRでも同じです。いわゆる割安株投資は大型株では通用しにくい。

「割安株投資なんて意味ない！」と言う人が多いのは、大型株で「安かろう悪かろう」の株を買っているのかもしれませんね。

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大型株で通用しないテクニック②
業績が伸びたら買い：15年通用せず

２つ目が「業績が伸びてる会社を買え！」というテクニックです：
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【②業績が伸びたら買い：15年通用せず】
ほかにも「業績が伸びたら買い！」という話も有名。でも、大型株では話が別。大型株の場合、業績が一時的に伸びることはあっても、伸び続けるケースは少数派です。むしろ、どこかで頭打ちして、逆戻りするケースが多い。成長ありきで投資すると失敗しがち。
— 中原良太の「株式予報」 (@STOCKFORECASTjp) August 3, 2020

子供であれば、成長期にすくすく身長が伸ばせます。ですが、いちど大人になってしまっては、身長が伸びるのは「誤差範囲」でしょう。

日本で、時価総額が5000億円を超える会社は230社くらいしかありません。日本企業全体の５〜６％です。残りの94%はそれより小さい。

つまり、これだけの巨体を「維持するだけでもかなり大変」ということです。

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大型株で通用しないテクニック③
高ROEを買い：15年通用せず

３つ目が「ROEが高い会社を買え！」というテクニックです：
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【③高ROEを買い：15年通用せず】
ROEは「ビジネスの効率の高さ」を表す指標。高ければ高いほど、「優秀なビジネスだ」と言えます。これも王道の分析方法。ただ、大型株の場合、ROEが高いビジネスは競争の引き金になることが多い。今はROEが高くとも、競争激化とともに悪化する事例は後を絶ちません。
— 中原良太の「株式予報」 (@STOCKFORECASTjp) August 3, 2020

ROEが高い事業は、それだけ真似もされやすいです。一部の業界は競争が激し過ぎて恐ろしくもあります。

たとえば、コンビニ。コンビニのプライベートブランドのせいで、業績が悪化した食品会社などは多いんじゃないでしょうか。

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